基于25 年业绩预告ღ◈✿✿★，考虑当前经营环境ღ◈✿✿★，以及公司高端纤维木浆项目落地有望优化成本ღ◈✿✿★，该机构调整公司盈利预测ღ◈✿✿★，预计25-27 年EPS 分别为-0.14/0.02/0.10 元/股（25-26 年前值为0.04/0.11 元/股）日本卡一卡二卡三爱区ღ◈✿✿★。

　　下调盈利预测和目标价ღ◈✿✿★，维持增持评级ღ◈✿✿★。公司发布2025 年度业绩预告ღ◈✿✿★，整体略低预期凯发手机appღ◈✿✿★。该机构下调公司2025 年归母净利润至20.80 亿元（前值为22.54 亿元）ღ◈✿✿★，对应EPS 为2.68 元ღ◈✿✿★，2026-2027 年归母净利润保持不变为33.28/39.99 亿元日本卡一卡二卡三爱区ღ◈✿✿★，EPS 4.28/5.14 元ღ◈✿✿★。考虑行业平均估值和公司地位ღ◈✿✿★，给予2026 年58x PE日本卡一卡二卡三爱区ღ◈✿✿★，下调目标价至248.2 元（前值为250 元）凯发手机appღ◈✿✿★，维持增持评级ღ◈✿✿★。

　　盈利预测与投资建议ღ◈✿✿★：预计公司25-27 年归母净利润为3.52/3.69/3.89亿元ღ◈✿✿★，综合考虑公司业务结构及可比公司估值ღ◈✿✿★，给予公司25 年20 倍PE 估值ღ◈✿✿★，对应合理价值10.30 元/股ღ◈✿✿★。给予“增持”评级ღ◈✿✿★。

　　由于本次交易尚待公司股东大会和监管机构的审批凯发手机appღ◈✿✿★，该机构暂未将其纳入盈利预测凯发手机appღ◈✿✿★。综合考虑市拓和盈利能力的变化趋势ღ◈✿✿★，该机构预计25 年公司营收仍将下滑ღ◈✿✿★、但毛利率初步改善ღ◈✿✿★，26-27 年营收增速有望逐步恢复ღ◈✿✿★、同时毛利率保持温和改善ღ◈✿✿★，预计25-27 年归母净利润为1.15/1.22/1.36 亿元ღ◈✿✿★，EPS 为0.51/0.54/0.60 元ღ◈✿✿★。该机构认为公司股价一定程度上已经反映了收并购预期ღ◈✿✿★：

　　1 月公司进入春节旺季备货阶段ღ◈✿✿★，市场需求相对较好ღ◈✿✿★，为收入增长提供支撑ღ◈✿✿★，同时成本红利继续释放ღ◈✿✿★，有望驱动公司盈利弹性充分兑现ღ◈✿✿★。综合春节需求韧性及原料成本下降趋势ღ◈✿✿★，该机构上调2025-2027 年盈利预测凯发手机appღ◈✿✿★，预计2025-2027 年归母净利润分别为1.8（+0.1）亿元ღ◈✿✿★、2.5（+0.2）亿元ღ◈✿✿★、3.0（+0.2）亿元日本卡一卡二卡三爱区ღ◈✿✿★，同比分别+31.5%ღ◈✿✿★、+40.6%日本卡一卡二卡三爱区ღ◈✿✿★、+21.2%ღ◈✿✿★，当前股价对应PE 分别为36.4ღ◈✿✿★、25.9凯发手机appღ◈✿✿★、21.4 倍ღ◈✿✿★，维持“增持”评级ღ◈✿✿★。财经消息ღ◈✿✿★，凯发K8国际娱乐官网入口ღ◈✿✿★，今日头条ღ◈✿✿★，凯发K8国际娱乐官网ღ◈✿✿★。凯发k8官网凯发k8官网首页ღ◈✿✿★！凯发K8国际娱乐官网入口石化工业ღ◈✿✿★，